Lottomatica absorbe Cirsa en una fusión de 13.200 millones y la española desaparece

El grupo italiano Lottomatica ha acordado absorber a Cirsa, la operadora española de juego y apuestas deportivas, en una fusión que ambas valoran en 13.200 millones de euros. La Bolsa de Milán reaccionó de forma dispar: los títulos de Cirsa se dispararon un 18,5% mientras los de Lottomatica cedían un 7,6%.

El reparto sale de cómo se ha tasado cada parte. A Cirsa se le atribuye un valor de empresa, deuda incluida, de 5.100 millones; a Lottomatica, 8.100 millones. Sus accionistas recibirán 0,668 títulos nuevos de la italiana por cada acción que tengan, lo que deja a los dueños actuales de la española con alrededor del 32,5% del capital resultante. Antes de que se cierre la operación habrá además un pago extraordinario a los accionistas de Cirsa: 1,56 euros por título, unos 262 millones en total.

La compañía catalana deja de existir

El detalle jurídico no es menor. Según el documento remitido a la CNMV, Cirsa «dejará de existir como entidad jurídica independiente, sin someterse a ningún proceso de liquidación». La sede central del grupo se queda en Roma, con una segunda en Terrassa, donde Cirsa tiene hoy su cuartel general, y las acciones cotizarán en Euronext Milán y también en las bolsas españolas. La operación se espera efectiva en el segundo trimestre de 2027.

Las dos empresas defienden que la unión «combina dos negocios altamente complementarios y bien gestionados» y que dará lugar al «segundo mayor operador cotizado de juego y apuestas deportivas del mundo, con un ebitda ajustado proforma de aproximadamente 2.000 millones de euros». Calculan además unos 115 millones anuales de sinergias antes de impuestos, que no esperan materializar hasta el tercer ejercicio completo tras el cierre.

Blackstone manda y Agut se va

Blackstone, hoy accionista mayoritario de Cirsa, quedará como principal accionista del grupo con cerca del 24%. El consejo tendrá trece asientos: once para Lottomatica y dos a propuesta del fondo. Guglielmo Angelozzi seguirá de presidente y consejero delegado, con Laurence Van Lancker en la dirección financiera, mientras Antonio Hostench y Antonio Grau mantienen sus puestos al frente de Cirsa.

El cambio personal más llamativo es la salida de Joaquim Agut, presidente ejecutivo de la española y veinte años al mando de la empresa que fundaron Manuel y Juan Lao. Dejará el cargo cuando se complete la fusión y pasará a presidente honorífico y asesor sénior.

Una venta desde una posición fuerte

Cirsa no llega debilitada. Cerró el primer semestre de 2026 con 94,7 millones de beneficio neto, un 85% más que un año antes, un ebitda de 396 millones que mejora un 8,4% y unos ingresos netos de 1.260 millones, un 9,1% por encima.

La compañía llevaba poco más de un año en el parqué: debutó el 9 de julio de 2025 y cerró aquella primera sesión en 15 euros. El martes terminó en 13,64 y con el anuncio subió un 18,48%, hasta los 16,16 euros. Entre los objetivos declarados figura apoyarse en lo que la italiana sabe hacer en el terreno omnicanal para que el negocio digital de la española crezca más rápido en los mercados donde ya está.