Banco Central de Chile reduce a la baja su proyección de crecimiento para 2026

El Banco Central de Chile (BCCh) ha revisado a la baja su estimación del Producto Interno Bruto (PIB) para 2026, situando la proyección en un rango de 0,25 % a 0,75 %. La actualización, publicada en su último Informe de Política Monetaria (IPoM) de septiembre, representa un descenso respecto a la cifra de 1 %–1,75 % anunciada en junio. Además, la entidad ha elevado ligeramente su expectativa de inflación a 4,3 % para 2026.

Reajuste de la proyección de crecimiento

Según Cooperativa.cl, el BCCh aplica un ajuste a la baja en las perspectivas de crecimiento económico del país para 2026. La nueva estimación se basa en un análisis de la evolución de la actividad económica durante el año, que muestra un enfriamiento progresivo. El informe destaca que la economía chilena ha sufrido un menor dinamismo del gasto público y privado, bajas en la producción minera y dificultades asociadas al clima.

Radio Universidad de Chile señala que el rango de proyección del PIB se redujo desde 1 %–1,75 % a 0,25 %–0,75 %. El ente rector también aumentó levemente su expectativa de inflación, de 4,2 % a 4,3 % para 2026.

Causas del enfriamiento económico

El informe del BCCh identifica varios factores que han contribuido al descenso del crecimiento. En el primer trimestre, la actividad se vio afectada principalmente por factores de oferta. A partir del segundo trimestre, se observó una debilidad de la demanda, un deterioro del mercado laboral, un debilitamiento de los indicadores de confianza y los efectos negativos del alza de los combustibles en el ingreso de empresas y hogares.

Además, el organismo añade el impacto de las adversas condiciones climáticas en el tercer trimestre. Estas circunstancias han limitado el rendimiento de sectores clave, como la minería y la construcción.

Perspectivas de inflación y política monetaria

El BCCh mantiene la tasa de política monetaria (TPM) en 4,5 %. Según Cooperativa.cl, la inflación total cerrará el año en torno a un nivel superior al 4 %, lo que aplaza el retorno a la meta del 3 % para el segundo trimestre de 2027. La medición subyacente, en cambio, se espera que permanezca cerca del 3 %.

El informe también señala que la inflación convergerá a valores en torno a la meta de 3 % hacia el segundo trimestre de 2027, lo que indica una expectativa de estabilización a medio plazo.

Impacto en el empleo y el sector minero

El mercado laboral continúa reflejando secuelas estructurales tras la crisis sanitaria, alcanzando un desempleo del 9,5 %. Entre las causas principales del bajo dinamismo laboral se encuentran el alza acumulada en los costos de contratación, la menor actividad en áreas intensivas en mano de obra y una sustitución tecnológica relevante producto de la automatización de funciones.

El sector minero también enfrenta desafíos. La caída de la producción de cobre en Chile es muy fuerte, según el ministro de Hacienda Jorge Quiroz. El informe del BCCh menciona que la baja en el precio del cobre y los efectos de la guerra en Medio Oriente y el fenómeno de El Niño han impactado el empleo y la producción.

Reacción del gobierno y perspectivas futuras

El ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, destacó la importancia de las proyecciones del BCCh y afirmó que el gobierno está trabajando para mitigar los efectos negativos. El ministro subrayó que el tema del empleo y las condiciones externas son críticos y que las proyecciones del BCCh reflejan la necesidad de un mejoramiento de la última parte del año.

Para 2027 y 2028, el BCCh estima que el PIB nacional crecerá entre un 2 % y un 3 % durante 2027, y entre el 2,25 % y el 3,25 % en 2028, impulsado por la Ley de Reconstrucción y el buen momento del cobre.

El informe también destaca la intensificación de las hostilidades en Medio Oriente, que elevó las cotizaciones del crudo, proyectándose un promedio de 79 dólares por barril para el periodo 2026‑2028. En segundo lugar, el crecimiento de Estados Unidos y varias economías asiáticas se ha visto respaldado por las inversiones en inteligencia artificial, aunque el reporte advierte sobre la viabilidad de sostener este ritmo dado el aumento en el endeudamiento de las firmas tecnológicas.

Conclusión

El ajuste a la baja del BCCh refleja una visión más cautelosa del panorama económico chileno para 2026. La combinación de factores internos, como la baja producción minera y las dificultades laborales, y externos, como las hostilidades en Medio Oriente y la volatilidad de los precios del cobre, han llevado a una proyección de crecimiento más modesta. El gobierno y el BCCh están atentos a las condiciones que puedan impulsar una recuperación en los próximos años.